Analisis kebijakan Dividen: Pengujian Dividend Signaling Thoery dan Rent Extraction Hypotesis

Elisabeth, Elisabeth and Pratana, P. Midiastuti (2009) Analisis kebijakan Dividen: Pengujian Dividend Signaling Thoery dan Rent Extraction Hypotesis. Undergraduated thesis, Fakultas Ekonomi UNIB.

Text Analisis Kebijakan Dividen.pdf - Bibliography Restricted to Registered users only Available under License Creative Commons GNU GPL (Software). Download (1MB)

Abstract

Penelitian ini meneliti kebijakan dividen dengan menggunakan dividend signaling theory dan rent extraction hypothesis. Kebijakan ini dapat dilihat dari perubahan dividen yang diumumkan oleh perusahaan. Kebijakan ini dapat dilihat dari perubahan dividen yang diumumkan oleh perusahaan. Hipotesis pertama dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan event study, hipotesis ke dua diuji dengan uji paired samples t test , dan hipotesis ke tiga diuji dengan menggunakan independent samples t test. Analisis dalam penelitian ini diimplementasikan pada 121 perusahaan non keuangan yang terdaftar di bursa efek Indonesia dari tahun 2002- 2006. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ketika perusahaan mengumumkan kenaikan dividen membuat pasar bereaksi positif. Dan ketika perusahaan mengumumkan penurunan dividen membuat pasar bereaksi negatif. Reaksi positif dan negatif ini dapat dilihat dari average abnormal return yang positif signifikan dan negatif signifikan pada tanggal kenaikan dan penurunan dividen. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa ada perbedaan antara profitabilitas perusahaan sekarang dengan profitabilitas perusahaan dimasa yang akan datang yang mengumumkan kenaikan (penurunan) dividen. Hasil ini dapat dilihat dari rata-rata ROEt+1 > rata- rata ROEt pada pengumuman kenaikan dividen, dan rata-rata ROEt+1 < rata-rata ROEt pada pengumuman penurunan dividen. Hasil ini mendukung dividend signaling theory. Namun ketika pasar menginterpretasikan kenaikan (penurunan) dividen pada perusahaan-perusahaan yang memiliki pemegang saham mayoritas (controlling shareholder) dan pemeegang saham minoritas sebagai tanda apakah controlling shareholder melakukan atau tidak eksploitasi terhadap pemegang saham minoritas. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan antara reaksi pasar yang ditimbulkan olah perusahaan yang memiliki controlling shareholder dengan perusahaan yang tidak memiliki controlling shareholder pada pegumuman dividen meningkat (menurun). Hasil penelitian ini tidak mendukung rent extraction hypothesis.

Actions (login required)

View Item