PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, UKURAN PERUSAHAAN, RISIKO BISNIS DAN PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR KOSMETIK DAN KEPERLUAN RUMAH TANGGA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Struktur modal memiliki peranan yang penting di dalam perusahaan
karena baik buruknya struktur modal akan berdampak langsung terhadap posisi
keuangan perusahaan. Semakin baik struktur modal suatu perusahaan maka biaya
modal yang harus ditanggung perusahaan juga akan semakin kecil. Tujuan dari
penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh faktor yang
mempengaruhi struktur modal yaitu struktur aktiva, ukuran perusahaan, risiko
bisnis dan profitabilitas (ROA) terhadap struktur modal serta untuk menguji dan
menganalisis secara simultan pengaruh struktur aktiva, ukuran perusahaan, risiko
bisnis dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur sub
sektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di BEI pada periode
2015-2020.
Penelitian ini ingin menganalisis pengaruh struktur aktiva, ukuran
perusahaan, risiko bisnis, dan profitabilitas terhadap struktur modal. Struktur
aktiva menjelaskan perbandingan antara aktiva tetap dengan total aktiva yang
dimiliki perusahaan. Aktiva yang dimiliki perusahaan dapat digunakan sebagai
jaminan apabila perusahaan ingin melakukan pinjaman. Semakin besar ukuran
perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki jumlah aktiva yang
semakin tinggi pula. Perusahaan yang ukurannya relatif besar pun akan cenderung
menggunakan dana eksternal yang semakin besar. Hal ini disebabkan kebutuhan
dana juga semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan perusahaan. Di dalam
perusahaan risiko bisnis merupakan salah satu risiko yang dihadapi oleh
perusahaan ketika menjalankan kegiatan operasinya, yaitu kemungkinan
ketidakmampuan perusahaan untuk mendanai kegiatan operasionalnya. Suatu
perusahaan dinilai menghadapi risiko bisnis jika menghasilkan laba yang
berfluktuasi antara satu periode dengan periode yang lainnya. Jika perusahaan
memiliki ROA tinggi maka profitabilitas yang diperoleh dari total asset semakin
tinggi. Hal ini memungkinkan perusahaan tidak membutuhkan banyak pendanaan
dengan hutang karena laba ditahan yang dimiliki oleh perusahaan sudah dapat
memenuhi sebagian besar pendanaan perusahaan.
ix
x
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode
analisis regresi data panel dengan teknik pengambilan sampel yaitu
menunggunakan sensus dimana dalam penelitian ini mengambil satu kelompok
populasi sebagai sampel secara keseluruhan. Banyaknya sampel yang digunakan
dalam penelitian ini berdasarkan kriteria sebanyak 5 perusahaan. Pengujian
hipotesis dilakukan dengan menggunakan Uji T, Uji F, serta menggunakan
pengujian determinasi.
Dari hasil pengujian hipotesis penelitian secara simultan struktur aktiva,
ukuran perusahaan, risiko bisnis dan profitabilitas berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal. Sedangkan untuk hasil pengujian secara parsial
menunjukkan bahwa: 1) Strukturt Aktiva tidak berpengaruh terhadap Struktur
Modal, 2) Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Struktur Modal, 3) Risiko
Bisnis tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal, 4) Profitabilitas tidak
berpengaruh terhadap Struktur Modal.
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah penelitian ini hanya
menggunakan periode pengamatan yang relative singkat yaitu periode 2015-2020.
Penambahanperiode penelitian dimungkinkan akan membuat hasil menjadi lebih
baik. Penelitian ini hanya menguji 5 perusahaan yang terdaftar di BEI. Saran
untuk kedepannya adalah dalam pengambilan keputusan investasi terutama terkait
penggunaan struktur modal, investor diharapkan untuk memperhatikan struktur
aktiva, ukuran perusahaan, risiko bisnis dan profitabilitas karena keempat variabel
ini memberikan kontribusi yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan.
Dan dapat memperpanjang periode pengamatan yang akan digunakan sebagai
penelitian sehingga dapat menghasilkan data yang lebih baik.
Kata Kunci: Struktur Modal, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis,
Profitabilitas