ESTIMASI VALUE AT RISK SAHAM BBCA DAN BBRI MENGGUNAKAN EXTREME VALUE THEORY DENGAN PEAKS OVER THRESHOLD

Saham merupakan aset investasi yang banyak digemari oleh para investor,
ketika melakukan investasi, seorang investor akan mengharapkan return
maksimum pada tingkat risiko tertentu. Sebelum berinvestasi, investor harus
memahami manajemen risiko, yaitu potensi kerugian yang ditimbulkan oleh
perusahaan. Metode yang dapat digunakan untuk mengestimasi risiko saham adalah
metode Value at Risk (VaR). Metode VaR adalah alat ukur yang mengukur kerugian
terburuk yang dapat dapat terjadi berdasarkan posisi aset dan tingkat keyakinan
terjadinya risiko. Kerugian terburuk tersebut disebabkan oleh nilai ekstrem pada
data saham. Nilai ekstrem merupakan nilai-nilai dalam distribusi data yang berada
jauh dari rentang nilai-nilai lainnya. Perilaku nilai ekstrem tersebut akan diestimasi
dengan menggunakan metode Extreme Value Theory (EVT) dengan pendekatan
Peaks Over Threshold. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk mengestimasi
VaR menggunakan EVT, dengan pengujian validitas melalui Kupiec test. Data yang
digunakan adalah harga saham BBRI dan BBCA periode 3 Januari 2022 hingga 31
Mei 2024. Hasil perhitungan VaR pada tingkat kepercayaan 95% menunjukkan
potensi kerugian maksimum sebesar 2,585% untuk saham BBRI dan 2,389% untuk
saham BBCA. Kemudian dilakukan pengujian validitas model VaR dengan
melakukan Backtesting Kupiec test, hasil menunjukkan bahwa model VaR BBRI
dan BBCA akurat digunakan untuk mengukur potensi kerugian maksimum.
Kata kunci: Return saham, value at risk, extreme value theory, peaks over
threshold, kupiec test.