PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP FREE CASH FLOW PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI INDONESIA TAHUN 2015-2018

Perkembangan sektor perbankan di Indonesia menarik untuk dicermati karena
mengalami kemajuan yang pesat saat ini. Kinerja perbankan digambarkan dengan
tingkat free cash flow yang tersedia akan mencerminkan kas yang benar-benar
tersedia untuk didistribusikan kepada para investor oleh karena itu salah satu cara
bagi manajer untuk membuat perusahaan menjadi lebih bernilai dengan
meningkatkan free cash flow yang tersedia. kelebihan cadangan kas meningkatkan
keleluasaan manajerial dan memberi insentif kepada manajer untuk memenuhi
kepentingan mereka sendiri. Adanya free cash flow dalam perusahaan dapat
menyebabkan terjadinya konflik antara principal dan agent.
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan pengaruh corporate governance,
leverage, dan profitabilitas terhadap free cash flow dengan menggunakan variabel
independen, yaitu corporate governance, leverage, dan profitabilitas, corporate
governance dinilai menggunakan mekanisme internal berupa dewan komisaris dan
komite audit yang dihitung berdasarkan efektifitas dewan komisaris dan komite audit.
Leverage diukur menggunakan debt equity ratio yaitu total kewajiban per total
ekuitas, serta profitabilitas di ukur menggunakan return on asset yaitu laba bersih
setelah pajak per total aset dan size sebagai variabel kontrol menggunakan Ln total
aset.
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Metode pengumpulan
data menggunakan teknik purposive sampling. Sampel dalam penelitian ini adalah
perusahaan perbankan di Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada
tahun 2015-2018 dan terdiri dari 33 perusahaan. Data yang digunakan dalam
penelitian ini adalah data sekunder, yang diperoleh dari laporan keuangan dari situs
web www.idx.co.id.
Data dianalisis menggunakan regresi linier berganda menggunakan perangkat
lunak SPSS versi 25. Hasilnya menunjukkan bahwa corporate governance tidak
berpengaruh terhadap tingkat free cash flow, sedangkan leverage dan profitabilitas
xii
berpengaruh positif terhadap tingkat free cash flow. hasil ini juga menunjukkan
bahwa corporate governance, leverage, dan profitabilitas dapat mempengaruhi
tingkat free cash flow sebesar 22,7 % sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel
lain.
Implikasi penelitian ini diharapkan dapat memberikan input atau masukan
kepada manajemen untuk menelaah lebih lanjut mengenai mekanisme corporate
governance dalam memberikan masukan-masukan atas penggunaan free cash flow,
Bagi Ikatan Akuntan Indonesia, hasil penelitian ini dapat memberikan informasi
mengenai kegiatan corporate governance yang dilakukan perusahaan, sehingga dapat
dijadikan sebagai bahan pertimbangan dalam merancang peraturan atau kebijakan
yang berhubungan dengan tata kelola dan free cash flow.
Penelitian ini menggunakan metode checklist dalam menilai corporate
governance yang diwakili oleh efektivitas dewan komisaris dan efektifitas komite
audit yang telah dilakukan sebelumnya dalam Hermawan (2009), yaitu berdasarkan
daftar pertanyaan yang dikembangkan oleh IICD dan Hermawan sendiri. Saran untuk
peneliti selanjutnya mencoba metode lain dalam melakukan pengukuran corporate
governance, seperti dengan melakukan self assessment untuk menilai implementasi
prinsip-prinsip good corporate governance karena dengan self assessment perusahaan
itu sendiri yang melakukan penilaian atas pelaksanaan good corporate governance,
serta menggunakan sampel perusahaan non keuangan, dan data yang digunakan
memiliki kurun waktu yang cukup lama.
Kata kunci: corporate governance, leverage, profitabilitas, dan free cash f