PENGARUH INDEKS SAHAM SYARIAH GLOBAL, HARGA EMAS DAN FAKTOR MAKRO EKONOMI TERHADAP PERGERAKAN JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)

Pasar modal syariah merupakan salah satu pilar penting dalam
pengembangan sistem keuangan syariah di Indonesia. Jakarta Islamic Index (JII)
berperan sebagai indeks saham syariah unggulan yang merepresentasikan kinerja
saham-saham syariah dengan tingkat likuiditas dan kapitalisasi pasar yang tinggi
di Bursa Efek Indonesia. Pergerakan JII tidak hanya dipengaruhi oleh kondisi
internal pasar domestik, tetapi juga oleh dinamika ekonomi global serta perubahan
variabel makroekonomi. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk
menganalisis pengaruh indeks saham syariah global, harga emas, dan faktor
makroekonomi terhadap pergerakan Jakarta Islamic Index.
Indeks saham syariah global dalam penelitian ini diproksikan oleh Dow
Jones Islamic Market Index (DJIMI), sedangkan faktor makroekonomi yang
digunakan meliputi inflasi, BI Rate, dan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika
Serikat. Penelitian ini menggunakan data deret waktu (time series) bulanan
dengan periode pengamatan Januari 2014 hingga Desember 2024. Data penelitian
diperoleh dari Bursa Efek Indonesia, Bank Indonesia, serta sumber data keuangan
internasional. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda
dengan terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik untuk memastikan kelayakan
model estimasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan DJIMI, harga emas,
inflasi, BI Rate, dan nilai tukar rupiah berpengaruh signifikan terhadap pergerakan
Jakarta Islamic Index. Secara parsial, Dow Jones Islamic Market Index, harga
emas, BI Rate, dan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat memiliki
pengaruh signifikan terhadap pergerakan JII. Sementara itu, variabel inflasi tidak
berpengaruh signifikan terhadap Jakarta Islamic Index selama periode penelitian.
Hasil ini mengindikasikan bahwa pergerakan Jakarta Islamic Index lebih
dipengaruhi oleh faktor global dan variabel makroekonomi tertentu dibandingkan
ix
oleh tingkat inflasi domestik. Dengan demikian, pemahaman terhadap dinamika
pasar saham syariah global serta stabilitas makro ekonomi menjadi penting dalam
menganalisis kinerja pasar modal syariah di Indonesia.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi akademis dalam
pengembangan literatur pasar modal syariah serta menjadi bahan pertimbangan
bagi investor, regulator, dan pembuat kebijakan dalam memahami faktor-faktor
yang mempengaruhi pergerakan indeks saham syariah, khususnya Jakarta Islamic
Index