PERAN MODERASI RELIGIUSITAS PADA PENGARUH LITERASI KEUANGAN DAN KEMAMPUAN FINANSIAL TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI INVESTOR PASAR MODAL DI INDONESIA

Penelitian ini dilakukan dengan mempertimbangkan relevansi dan
aktualisasi pentingnya pemahaman perilaku investasi di pasar modal Indonesia,
khususnya dalam konteks literasi keuangan, kemampuan finansial, dan
religiusitas. Berbagai kajian empiris sebelumnya menunjukkan bahwa keputusan
investasi dipengaruhi oleh kombinasi pengetahuan finansial, kemampuan
pengelolaan keuangan, dan nilai-nilai pribadi, namun analisis hubungan
antarvariabel masih terbatas dan sebagian besar dilakukan secara parsial. Gap
empiris ini diperkuat oleh kondisi praktis, di mana peningkatan jumlah investor di
pasar modal belum sepenuhnya diiringi oleh literasi keuangan dan kemampuan
finansial yang memadai, sementara aspek religiusitas memiliki potensi
memengaruhi perilaku investasi individu.
Sebagai landasan teoritis, penelitian ini menggunakan Financial
Management sebagai grand theory untuk menjelaskan prinsip-prinsip dasar
pengambilan keputusan keuangan, Behavioral Finance sebagai middle range
theory untuk memahami pengaruh psikologis dan perilaku dalam keputusan
investasi, serta applied theory yang mencakup Financial Literacy, Financial
Capability, Investment Decision Making, dan Religiosity sebagai variabel
operasional. Integrasi teori-teori ini memungkinkan penelitian untuk membangun
model konseptual yang komprehensif dan relevan dengan konteks investor di
Indonesia. Novelty penelitian terletak pada pengujian peran religiusitas sebagai
variabel moderasi dalam hubungan antara literasi keuangan dan kemampuan
finansial dengan keputusan investasi.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh
literasi keuangan, kemampuan finansial, dan religiusitas terhadap keputusan
investasi, serta peran moderasi religiusitas dalam hubungan tersebut. Hipotesis
penelitian mencakup lima pernyataan yang meneliti pengaruh langsung financial
literacy dan financial capability, pengaruh religiusitas, serta peran moderasi
religiusitas pada kedua variabel independen terhadap keputusan investasi.
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian
explanatory research, melibatkan sampel sebanyak 530 investor pasar modal
Indonesia, dan menggunakan kuesioner sebagai instrumen pengumpulan data.
Analisis data dilakukan menggunakan Partial Least Square-Structural Equation
Modeling (PLS-SEM) untuk menguji hubungan antarvariabel dan efektivitas
model moderasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa literasi keuangan dan kemampuan
finansial secara signifikan memengaruhi keputusan investasi investor, sedangkan
religiusitas berperan sebagai moderator hanya pada pengaruh financial literacy. Temuan ini memberikan kontribusi teoritis dengan memperkuat pengembangan
kajian Behavioral Finance dan Financial Management dalam konteks investasi,
serta menawarkan kontribusi praktis bagi regulator, lembaga pasar modal,
akademisi, dan investor dalam meningkatkan literasi, kemampuan finansial, dan
pemahaman nilai-nilai religius dalam pengambilan keputusan investasi.
Implikasi strategis penelitian ini meliputi penyusunan program edukasi
investasi yang mempertimbangkan faktor religiusitas, pengembangan literasi
keuangan yang kontekstual, serta desain produk keuangan yang sesuai dengan
preferensi investor. Kesimpulan penelitian menegaskan pentingnya literasi
keuangan, kemampuan finansial, dan nilai religiusitas dalam membentuk
keputusan investasi yang rasional dan beretika.
Keterbatasan penelitian antara lain terletak pada penggunaan sampel
terbatas di pasar modal Indonesia dan pengukuran variabel secara cross-sectional.
Penelitian
mendatang
disarankan
untuk
memperluas
populasi
dan
mempertimbangkan pendekatan longitudinal untuk mengeksplorasi dinamika
perilaku investasi seiring waktu.
Kata kunci: Literasi Keuangan, Kemampuan Finansial, Keputusan Investasi,
Religiusitas, Behavioral Finance, Pasar Modal.