ANALISIS PENGARUH KEBIJAKAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA INDUSTRI ROKOK YANG LISTED DI BEI TAHUN 2004-2007

Keberhasilan suatu perusahaan untuk mempertahankan dan menjaga
kelangsungan hidupnya sangat bergantung pada kemampuan pihak manajemen
suatu perusahaan dalam mengambil kebijakan-kebijakan strategis Perusahaan,
salah satunya kebijakan dalam hal pendanaan, analisis struktur modal merupakan
suatu kebijkan dalam hal pendanaan. Analisis kebijakan struktur modal
merupakan suatu analisis yang mengkaji tentang kombinasi sumber dana jangka
panjang yang bersifat pinjaman dan modal sendiri yang digunakan oleh suatu
perusahaan dalam rangka meningkatkan nilai perusahaan yang bersangkutan.
Adapun variabel yang digunakan pada penelitian ini yaitu rasio struktur modal
(Long Term Debt Equity Ratio dan Debt to asset ratio) sebagai variabel bebas
dan nilai perusahaaan sebagai variabel terikat, dimana nilai perusahaan
merupakan suatu nilai yang menunjukkan mahal atau murahnya harga saham
perusahaan dan pada penelitian ini digunakan rasio EV / EBITDA
Objek yang digunakan pada penelitian ini adalah 4 perusahaan rokok yang
listed di BEI yaitu BAT Indonesia Tbk, Gudang Garam Tbk, Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dan Bentoel Internasional Investama Tbk. Data yang digunkan
adalah data sekunder atau data historis perusahaan selama 4 tahun per semester
mulai tahun 2004-2007. Metode analisa yang digunakan adalah metode regresi
linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan struktur modal
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan pada industri rokok
yang listed di BEI.