PENGARUH PENGHINDARAN PAJAK TERHADAP STOCK PRICE CRASH RISK DENGAN KEMAMPUAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-2020)

Penelitian ini bertujuan memberikan bukti secara empiris Pengaruh
penghindaran pajak terhadap stock price crash risk dengan kemampuan
manajerial sebagai variabel moderasi. Stock price crash risk diukur dengan
menggunakan rumus Negatif Conditional Skewness. Penghindaran pajak dalam
penelitian ini diukur dengan cash effective tax rate. Kemampuan manajerial
diukur dengan menggunakan rumus Maxϴ. Penelitian ini diuji menggunakan
analisis regresi logistik dengan program SPSS versi 26. Sampel yang digunakan
dalam penelitian adalah perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2016-2020 yang terdiri dari 190 perusahaan dengan 950
observasi. Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode
purpossive sampling yang menghasilkan jumlah sampel sebanyak 49 perusahaan
dengan 245 observasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa penghindaran pajak berpengaruh
positif terhadap stock price crash risk, tetapi untuk variabel moderasi yaitu,
kemampuan manajerial tidak dapat memperlemah hubangan antara penghindaran
pajak terhadap stock price crash risk.
Implikasi penelitian ini memberikan informasi bahwa penelitian ini
mengkonfirmasi teori keagenan yang menyebutkan adanya perbedaan kepentingan
antara prinsipal dan agen pada satu aktivitas yang sama. Dengan terus menerus
melakukan penghindaran pajak, maka bukan tidak mungkin akan memicu
perbuatan opportunistik manajer untuk menstransfer kekayaan perusahaan ke diri
sendiri dengan berdalih melakukan penghindaran pajak sehingga mengakibatkan
terjadinya stock price crash. Kemudian penelitian ini memberikan tambahan bukti
empiris pada literature akuntansi khususnya di bidang perpajakan dan resiko
kejatuhan harga saham (stock price crash risk) pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI periode 2016-2020 dan memperkuat hasil penelitian terdahulu
khususnya untuk praktik penghindaran pajak yang dilakukan manajemen secara
terus menerus akan membrikan dampak resiko kejatuhan harga saham yang
tinggi. Oleh karena itu, penelitian ini dapat memberikan kontribusi dalam
pengetahuan tambahan di bidang akuntansi, perpajakan, dan resiko kejatuhan
harga saham untuk menjadi pedoman bagi penelitian selanjutnya. Bagi perusahaan
dan pengguna laporan keuangan, penelitian ini diharapkan dapat memberikan
informasi kepada perusahaan dan pengguna laporan keuangan tentang kebijakan�kebijakan yang diambil oleh pihak manajemen terkait praktik penghindaran pajak
dan resiko kejatuhan harga saham dalam pengambilan keputusan dalam hal
penghindaran pajak. Kemudian untuk variabel moderasi tidak dapat memperlemah hubungan antara penghindaran pajak dengan stock price crash risk
ini dikarenakan di Indonesia, manajemen menganggap bahwa praktik
penghindaran pajak sebagai keuntungan bagi perusahaan, bukan melihatnya
sebagai risiko yang dapat ditanggung perusahaan.
Keterbatasan penelitian ini yaitu (1) Nilai Adjusted R Squere yang
dihasilkan dalam penelitian ini masih relatif kecil sehingga hal ini menunjukan
masih banyaknya faktor lain yang memungkinkan dapat mempengaruhi variabel
Stock Price Crash Risk. (2) Seluruh data observasi dalam penelitian ini diambil
pada tahun 2016-2020, sehingga tidak menutup kemungkinan variabel SPCR
dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor lain seperti terjadinya Covid-19 di Indonesia
pada tahun 2020 hingga sekarang yang mempengaruhi harga saham perusahaan.