ANALISIS PENGARUH SECARA SIMULTAN: STRUKTUR KEPEMILIKAN, KEBIJAKAN KEUANGAN, DAN NILAI PERUSAHAAN

Kondisi perekonomian Indonesia tahun 1998 telah menjadikan banyak
perusahaan yang mengalami financial distress bahkan bangkrut. Ketidaktahanan
perushaan ini juga berawal dari adanya agency conflict (masalah keagenan).
Konflik keagenan muncul karena sekumpulan kontrak yang dibuat oleh agent
sebagai manajer dan principal sebagai pemilik perusahaan. Agensi konflik dapat
dikurangi dengan merealisasikan sejumlah kebijakan yang digunakan untuk
memonitor agent sebagai manajer diperusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Pengaruh antara struktur
kepemilikan, kebijakan keuangan dan nilai perusahaan. Variabel struktur
kepemilikan
diproksikan
oleh
kepemilikan
manajerial
dan
kepemilikan
institusional asing sementara kebijakan keuangan diproksikan dengan Hutang dan
dividen. Return on Asset (ROA) dan Fixed Asset (FASSETS) digunakan sebagai
variabel control yaitu variabel yang ditetapkan (Exogenous variables).
Penelitian ini fokus pada perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia
untuk periode 2002-2006. Metode pengumpulan data menggunakan metode
purposive sampling melalui pooling data dan menghasilkan observasi 116
perusahaan. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi
two stage least square dengan bantuan software eviews 3.
Hasil penelitian ini menunjukkan beberapa variabel endogenous memiliki
Pengaruh interdependensi. Ini ditunjukkan dari Pengaruh simultan antara
kepemilikan manajerial dengan hutang, kepemillikan institusional asing dan
dividen serta ditemukan kehadiran Pengaruh non-linear antara nilai perusahaan
dengan
kepemilikan manajerial dalam mengurangi biaya keagenan. Akhirnya
faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah kebijakan hutang dan
foreign ownership.