ANALISIS PENINGKATAN ATAU PENURUNAN PEMBAYARAN DIVIDEN TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA

Di pasar modal salah satu sekuritas yang paling dominan diperdagangkan adalah saham.
Investor yang menanamkan modal dalam bentuk saham berharap untuk memperoleh dividen dan
capital gain. Bagi investor, pembayaran dividen yang tinggi akan dianggap bahwa perusahaan
mempunyai prospek tingkat keuntungan yang baik. Sebaliknya perusahaan yang menurunkan
pembayaran dividen atau membayar dividen lebih rendah dari biasanya dianggap mempunyai
prospek keuntungan yang kurang baik.
Pengumuman dividen merupakan suatu event yang informasinya dipublikasikan sebagai
suatu pengumuman, sehingga untuk mengetahui reaksi pasar terhadap pengumuman tersebut
dapat diketahui melalui event study. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah
pengumuman pembayaran dividen yang mengalami peningkatan dan penurunan dari periode
sebelumnya memiliki kandungan informasi. Sampel perusahaan yang digunakan adalah
sebanyak 60 perusahaan, yang diambil melalui teknik pengambilan sampel secara purposive
sampling. Sampel tersebut terdiri dari 30 perusahaan yang mengalami peningkatan dan 30
perusahaan yang mengalami penurunan pembayaran dividen. Metode analisis yang digunakan
adalah dengan menggunakan uji one sample test.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman pembayaran dividen yang
mengalami peningkatan dan penurunan dari periode sebelumnya memiliki kandungan informasi.
Hal ini terlihat dari adanya signifikansi abnormal return yang didapat pada waktu pengumuman
dividen tersebut dikeluarkan. Untuk sampel perusahaan yang mengalami peningkatan
pembayaran dividen abnormal return yang didapat yaitu positif signifikan, dimana t- hitung
2,209 dengan α 0,05. Sedangkan untuk perusahaan yang mengalami penurunan pembayaran
dividen abnormal return yang didapat yaitu negatif signifikan dimana t-hitung -2,665 dengan α
0,05. Dengan hasil ini, berarti ada reaksi pasar terhadap pengumuman pembayaran dividen yang
mengalami peningkatan dan penurunan dengan diperolehnya rata-rata abnormal return yang
signifikan pada periode pengamatan