ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Pada era perdagangan bebas saat ini, perusahaan-perusahaan dalam negeri
dituntut untuk melakukan efisiensi dan perbaikan di semua bidang dalam upaya untuk
tetap menjalankan bisnis yang dikelolanya agar dapat bersaing dengan perusahaan�perusahaan asing. Salah satu cara yang dapat ditempuh oleh perusahaan untuk
meningkatkan laba dan ingin mendapatkan tambahan dana adalah dengan berinvestasi
(menanamkan modal) pada pasar modal. Apabila perusahaan ingin mendapatkan
meningkatkan laba dan ingin mendapatkan tambahan dana perusahaan dapat
melakukan penawaran saham kembali kepada investor, baik melalui penawaran
umum maupun penawaran terbatas. Penawaran terbatas sering disebut dengan right
issue atau Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD).Penelitian ini bertujuan
untuk mengetahui apakah ada perbedaan return saham sebelum dan sesudah
pengumuman right issue pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia yang melakukan pengumuman right issue pada tahun 2013
sampai tahun 2016, dengan sampel sebanyak 12 perusahaan perbankan dan 20 data
yang digunakan karena terdapat beberapa perusahaan yang melakukan right issue
lebih dari satu kali. Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi harga
penutupan saham harian. Jangka waktu periode penelitian yang ditetapkan yaitu 10
hari mampu mencerminkan keadaan pasar yang bereaksi berdasarkan adanya
kandungan informasi dari pengumuman tersebut. reaksi pasar ditunjukan dengan
adanya perubahan harga dan return saham.. Metode pengambilan sampel adalah
metode sensus yaitu seluruh anggota populasi penelitian dijadikan sampel penelitian.
Penelitian ini merupakan event study. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji beda
paired sample t-test karena data terdistribusi normal.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa terdapat perbedaan return saham
sebelum dan sesudah pengumuman right issue pada perusahaan perbankan di BEI.
Hal ini juga ditunjukan dengan adanya perubahan harga saham dan return saham
sesudah pengumuman right issue. Rata-rata harga saham sebelum pengumuman right
issue sebesar 618,38 dan mengalami penurunan sesudah pengumuman right issue
iii
sebesar 585,82. Sedangkan rata-rata return saham sebelum pengumuman rigth issue
sebesar 0,00334 dan mengalami penurunan sesudah pengumuman right issue sebesar
-0,01382.
Kesimpulan yang didapat dalam penelitian ini adalah terdapat perbedaan
return saham sebelum dan sesudah melakukan right issue pada perusahaan perbankan
di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2016. Jika terdapat perbedaan harga saham
dan return saham sebelum dan sesudah right issue maka pasar akan bereaksi dan
terdapat kandungan informasi dalam pengumuman right issue.
Kata kunci: Return saham, Right issue dan Harga saham