ANALISIS REAKSI PASAR DISEKITAR TANGGAL PERISTIWA MERGER

Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar disekitar tanggal peristiwa
merger di pasar modal Indonesia yang diukur menggunakan abnormal return dan
trading volume activity. Pengujian abnormal return dan trading volume activity
pada penelitian ini menggunakan alat uji one sample t-test dan paired sample t-
test, dengan periode pengamatan dari tahun 2004 - 2009. Windows period pada
penelitian ini adalah 15 hari sebelum merger, pada saat pengumuman merger, dan
15 hari sesudah pengumuman merger. Hasil pengujian hipotesis pertama
menunjukkan bahwa tidak ada reaksi pada pasar modal terhadap pengumuman
merger yang diukur dengan abnormal return, dan tidak ada tidak ada perbedaan
reaksi pada pasar modal yang diukur dengan abnormal return sebelum dan
sesudah pengumuman merger. Hasil pengujian hipotesis kedua menunnjukkan ada
reaksi pada pasar modal terhadap pengumuman merger yang diukur dengan
trading volume activity dan tidak ada perbedaan reaksi pada pasar modal yang
diukur dengan trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman merger.